Räntan på avkastning på gemensamt kapital (ROCE) avser den avkastning som vanliga investerare får på sin investering. ROCE skiljer sig från avkastning på eget kapital (ROE) Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) är ett mått på ett företags lönsamhet som tar ett företags årliga avkastning (nettoinkomst) dividerat med värdet av dess totala kapital ( dvs. 12%). ROE kombinerar resultaträkningen och balansräkningen då nettoresultatet eller vinsten jämförs med eget kapital. genom att det isolerar den avkastning som företaget ser på sitt gemensamma kapital, snarare än att mäta den totala avkastningen som företaget genererade på hela sitt eget kapital. Erhållet kapital från investerare som preferensaktier Föredragna aktier Föredragna aktier (preferensaktier,preferensaktier) är den klass av aktieägande i ett företag som har ett prioriterat krav på företagets tillgångar framför stamaktier. Aktierna är äldre än vanliga aktier men är yngre i förhållande till skuld, till exempel obligationer. undantas från denna beräkning, vilket gör att förhållandet blir mer representativt för avkastningen på vanliga investerare.
Avkastning på gemensamt kapital används av vissa investerare för att bedöma sannolikheten och storleken på utdelningen Utdelning En utdelning är en andel av vinsten och kvarvarande vinst som ett företag betalar ut till sina aktieägare. När ett företag genererar vinst och ackumulerar kvarhållna vinster kan dessa vinster antingen återinvesteras i verksamheten eller betalas ut till aktieägarna som utdelning. att företaget kan betala ut i framtiden. En hög ROCE indikerar att företaget genererar stora vinster från sina aktieinvesteringar, vilket gör utdelningen mer sannolik.
ROCE-kvoten kan också användas för att utvärdera hur väl företagsledningen har använt eget kapital för att generera värden. En hög ROCE antyder att företagsledningen utnyttjar eget kapital genom att investera i NPV-positiva projekt. Detta bör skapa mer värde för företagets aktieägare.
Hur man beräknar avkastning på gemensamt kapital
Return on Common Equity (ROCE) kan beräknas med hjälp av ekvationen nedan:
Var:
Nettoresultat = Företagets resultat efter skatt för period t
Genomsnittligt gemensamt kapital = (gemensamt kapital vid t-1 + gemensamt kapital vid t ) / 2
Som diskuterats ovan kan förhållandet användas för att bedöma framtida utdelningar och ledningens användning av gemensamt kapital. Det är dock inte ett perfekt mått, eftersom en hög ROCE kan vara vilseledande.
Utdelning är diskretionär, vilket innebär att ett företag inte har en laglig skyldighet att betala utdelning till stamaktieägare. Huruvida ett företag betalar ut utdelning beror ofta på var företaget befinner sig i sin livscykel. Ett företag i ett tidigt skede kommer sannolikt att återinvestera sina vinster i att växa verksamheten, till exempel finansiering av FoU Forskning och utveckling (FoU) Forskning och utveckling (FoU) är en process genom vilken ett företag får ny kunskap och använder den för att förbättra befintliga produkter och introducera nya till sin verksamhet. FoU är en systematisk undersökning med målet att introducera innovationer till företagets nuvarande produktutbud. för nya produkter. Ett mer moget företag som redan är lönsamt kan välja att betala ut sina vinster som utdelning för att hålla investerarna nöjda.
När det gäller att bedöma ledningens användning av eget kapital bör analytiker och investerare vara försiktiga när de använder ROCE-kvoten. Det är viktigt att notera att ROCE, precis som ROE, lätt kan överskattas. Antag att ett företag väljer att driva en NPV-positiv möjlighet och finansierar projektet med skuldkapital. Projektet lönar sig och företaget ser sin nettoresultat öka. I det här scenariot skulle ROCE öka med en rimlig marginal eftersom mängden utestående gemensamt kapital inte har förändrats, men nettoresultatet har ökat. Ökningen av nettoresultatet berodde dock inte på ledningens effektiva användning av eget kapital. Istället berodde det helt enkelt på ledningens användning av medel i allmänhet.
I vissa fall är förvaltningsbonusar bundna till att nå vissa avkastningar på gemensamma aktier. På grund av det faktum kan ledningen vara frestad att vidta åtgärder som blåser upp förhållandet.
Avkastning på Common Equity Exempel
Ben's Glass vill beräkna avkastningen på det gemensamma kapitalet som verksamheten genererade under det senaste året. Nedan följer utdrag från företagets resultaträkning och balansräkningar:
Från Finans resultatmall Resultaträkningsmall Gratis resultaträkningsmall för nedladdning. Skapa din egen vinst- och förlustredovisning med årliga och månatliga mallar i Excel-filen. Filen inkluderar intäkter, kostnad för sålda varor, bruttovinst, marknadsföring, försäljning, G&A, löner, löner, räntekostnader, avskrivningar, avskrivningar, skatter, nettoresultat
Från finansbalansmall Balansmall Denna balansmall ger dig en grund för att skapa ditt eget företags finansiella rapport som visar totala tillgångar, skulder och eget kapital. Balansräkningen baseras på den grundläggande ekvationen: Tillgångar = Skulder + eget kapital Med hjälp av den här mallen kan du lägga till och ta bort rader under ea
De röda rutorna markerar den viktiga information som vi behöver för att beräkna ROCE: nettoresultat Nettoresultat Nettoresultat är en nyckelpost, inte bara i resultaträkningen utan i alla tre kärnredovisningarna. Medan den uppnås genom resultaträkningen används nettovinsten också i både balansräkningen och kassaflödesanalysen. och gemensamt kapital. Med hjälp av formeln ovan tillhandahåller vi följande siffror:
Avkastningen på det gemensamma kapitalet har ständigt ökat från 2015-2017 innan den sjönk 2018 på grund av en stor aktieemission.
Ytterligare resurser
Tack för att du läser denna finansartikel om avkastningen på gemensamt kapital! Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att lära dig mer om relaterade ämnen, kolla in följande finansresurser:
- Hur man beräknar täckningsgrad för skuldservice Hur man beräknar täckningsgrad för skuldtjänst Denna guide beskriver hur man beräknar täckningsgraden för skuldtjänst. Först går vi igenom en kort beskrivning av skuldtjänstens täckningsgrad, varför det är viktigt, och går sedan steg för steg till flera exempel på beräkningar av skuldtäckningsgrad.
- Aktuell del av långfristig skuld Aktuell del av långfristig skuld Den nuvarande delen av långfristig skuld är den del av långfristig skuld som förfaller inom ett års tid. Långfristig skuld har en löptid på mer än ett år. Den nuvarande delen av långfristig skuld skiljer sig från kortfristig skuld, vilket är skuld som ska återbetalas totalt inom ett år.
- Defensivt intervallkvot Defensivt intervallkvot Defensintervallkvoten (DIR) är en finansiell likviditetsgrad som anger hur många dagar ett företag kan fungera utan att behöva utnyttja andra kapitalkällor än dess omsättningstillgångar. Det är också känt som det grundläggande försvarsintervallförhållandet (BDIR) eller det defensiva intervallperiodförhållandet (DIPR).
- ROAS (Return on Ad Spend) ROAS (Return on Ad Spend) ROAS (Return on Ad Spend) är ett viktigt e-handelsmått. ROAS mäter intäkter som genereras per spenderad marknadsföring. Det är ett liknande och alternativt lönsamhetsvärde som ROI eller "Return on Investment". ROAS används ofta i e-handelsföretag för att utvärdera effektiviteten i en marknadsföringskampanj.
