Vad är unlevered gratis kassaflöde?

Unlevered Free Cash Flow (även känt som Free Cash Flow to the Firm eller FCFF för kort) är ett teoretiskt kassaflöde för ett företag. Det är det kassaflöde som är tillgängligt för alla aktieägare och innehavare efter att alla rörelsekostnader, investeringar och investeringar i rörelsekapital har gjorts. Unlevered Free Cash Flow används i finansiell modellering Vad är finansiell modellering Finansiell modellering utförs i Excel för att förutsäga ett företags ekonomiska resultat. Översikt över vad som är ekonomisk modellering, hur & varför man bygger en modell. för att bestämma företagets värde Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, är hela värdet på ett företag som är lika med dess eget kapital plus nettoskuld plus eventuell minoritetsintresse som används vid värderingen. Det tittar på hela marknadsvärdet snarare än bara kapitalvärdet,så alla ägarintressen och tillgångskrav från både skuld och eget kapital ingår. av ett företag. Tekniskt är det kassaflöde som aktieägare och skuldägare skulle ha tillgång till från affärsverksamheten.

Unlevered gratis kassaflödesformel?

Formeln är:

Obegränsat fritt kassaflöde = EBIT - Skatter + Avskrivningar och avskrivningar - Kapitalutgifter - ökning av icke-kontant rörelsekapital

Varför används unlevered gratis kassaflöde?

Unlevered gratis kassaflöde används för att avlägsna kapitalstrukturens inverkan på ett företags värde och för att göra företag mer jämförbara. Dess huvudsakliga tillämpning är i värdering, där en diskonterad kassaflöde (DCF) -modell DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags unlevered fria kassaflöde är byggt för att bestämma ett nettos nuvärde (NPV) för ett företag. Genom att använda unlevered kassaflöde bestäms företagsvärdet, vilket lätt kan jämföras med företagsvärdet för ett annat företag.

Varför ignoreras kapitalstrukturen?

Det finns två huvudsakliga anledningar till att kapitalstruktur ignoreras vid värdering:

1. Det gör företagen jämförbara
2. Kapitalstrukturen är något diskretionär och ägare / chefer kan teoretiskt placera en annan kapitalstruktur efter eget val på företaget

Låt oss utforska var och en av dessa idéer mer detaljerat nedan.

Jämförbarhet . Eftersom vissa företag har höga räntekostnader, medan andra har liten eller ingen räntekostnad, kan två företags levererade kassaflöde skeva av påverkan av ränta. Genom att ta bort räntekostnaderna och omberäkna skatter är det mycket lättare att göra en jämförelse mellan äpplen och äpplen.

Diskretionär . Denna punkt är något teoretisk, eftersom företag kan vara begränsade i hur mycket flexibilitet de har, men i teorin kan ägare eller chefer för verksamheten lägga vilken kapitalstruktur de vill ha på verksamheten.

Hur man beräknar fritt kassaflöde till företaget

Här är ett steg-för-steg-exempel på hur man beräknar unlevered fritt kassaflöde (fritt kassaflöde till företaget):

1. Börja med EBIT EBIT Guide EBIT står för Earnings Before Interest and Taxes och är en av de sista delsummorna i resultaträkningen före nettoresultatet. EBIT kallas ibland också rörelseresultat och kallas detta eftersom det hittas genom att dra av alla rörelsekostnader (produktion och icke-produktionskostnader) från försäljningsintäkterna. (Resultat före ränta och skatt)
2. Beräkna de teoretiska skatterna som företaget skulle behöva betala om de inte hade en skattesköld (dvs. utan att dra av räntekostnader)
3. Subtrahera den nya skattesiffran från EBIT
4. Lägg tillbaka avskrivningar och avskrivningar
5. Subtrahera eventuella ökningar av icke-kontant netto rörelsekapital Nettorörelsekapital Nettorörelsekapital (NWC) är skillnaden mellan företagets omsättningstillgångar (netto efter kontanter) och kortfristiga skulder (netto efter skuld) på dess balansräkning. Det är ett mått på ett företags likviditet och dess förmåga att uppfylla kortfristiga åtaganden samt fondens verksamhet. Den idealiska positionen är att
6. Subtrahera eventuella investeringar Hur man beräknar CapEx - formel Denna guide visar hur man beräknar CapEx genom att härleda CapEx-formeln från resultaträkningen och balansräkningen för ekonomisk modellering och analys.

Detta är det vanligaste kassaflödesmåttet som används för någon typ av värdering av finansiell modellering.

Som du kan se i exemplet ovan och avsnittet markerat i guld, EBIT på $ 6 800, minus skatter på $ 1360 (utan avdrag för ränta), plus avskrivningar på $ 400, minus en ökning av icke-kontant rörelsekapital på $ 14 000, minus kapital utgifter på $ 40.400, vilket resulterar i ett unlevered gratis kassaflöde på - $ 48560.

Ladda ner gratismallen

Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!

Kommer till eget kapital

När man använder unlevered fritt kassaflöde för att bestämma Enterprise Value (EV) Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, är hela värdet på ett företag lika med dess eget kapital plus nettoskuld plus eventuell minoritetsintresse som används vid värdering. Det ser på hela marknadsvärdet snarare än bara kapitalvärdet, så alla ägarintressen och tillgångskrav från både skuld och eget kapital ingår. några enkla steg kan vidtas för att nå företagets eget kapital.

Ta följande steg för att komma till eget kapitalvärde:

1. Lägg till kontantsaldot
2. Subtrahera eventuella skulder
3. Subtrahera eventuella minoritetsintressen Minoritetsintressen i beräkning av företagsvärde Företagsvärde måste justeras genom att lägga till minoritetsintressen för att redovisa koncernredovisningen i resultaträkningen. Exempel på beräkning, guide. När ett företag äger mer än 50% (men mindre än 100%) av ett dotterbolag registrerar de alla 100% av företagets intäkter, kostnader och andra poster i resultaträkningen, till och med

För att lära dig mer, se vår guide om aktievärde kontra företagsvärde Företagsvärde vs eget kapital Företagsvärde vs eget kapital. Den här guiden förklarar skillnaden mellan företagsvärdet (fast värde) och företagets eget kapital. Se ett exempel på hur man beräknar var och en och laddar ner miniräknaren. Företagsvärde = eget kapital + skuld - kontanter. Lär dig innebörden och hur var och en används i värderingen.

Videoförklaring

Nedan följer en videoförklaring av hur detta fungerar.

Ytterligare resurser

Detta har varit en guide till unlevered fritt kassaflöde och fritt kassaflöde till företaget (FCFF). Det bästa sättet att helt förstå detta mått är att öva ekonomisk modellering och bygga beräkningen själv i Excel från grunden.

Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon-, JP Morgan- och Ferrari-certifiering, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.

Dessutom kan dessa kostnadsfria finansresurser vara till stor hjälp för dig:

• Den ultimata kassaflödesguiden Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och tidigare transaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning, (EBITDA vs operativt kassaflöde kontra fria kontanter Flow vs Unlevered Free Cash Flow)
• Jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag
• DCF-modelleringsguide DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags unlevered fria kassaflöde
• Bästa praxis för finansiell modellering Gratis guide för finansiell modellering Denna guide för finansiell modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkar de tre uttalandena, DCF-analys, mer